今天，一条消息让大家再次对 ETH 的价格感到担忧：

以太坊网络的验证者们，正在排队解除质押ETH。

作为PoS共识机制的代表，质押 ETH 在技术上用以维护整个以太坊网络的安全，在经济上也能获取质押所产生的额外收益，将 ETH 的流动性锁定在质押池中。

但根据 Validator Queue 的 数据显示 ，截止7月23日，以太坊验证者的退出队列中积累了约521,252 ETH 正在解除质押，时价换算价值约19.3亿美元，排队解质押的等待时间超过9天1小时。

这也是过去一年的时间中，验证者们选择退出时，排过的最长的队。

由于每个验证者通常质押32 ETH，理论上这相当于超过16,000个验证者正在寻求退出质押。而大规模的排队选择解除质押，则让人嗅到一些危险的气息。

获利了结？

是不是巨鲸和机构们要卖 ETH 获利了结了？

以太坊的解除质押激增，或许部分与最近的价格上涨相关。

从2025年4月初的低点（约1,500-2,000美元区间）开始，ETH 经历了强劲反弹，截止目前累计涨幅达160%。具体来看，7月21日 ETH 触及3,812美元的高点，这是过去七个月的峰值。

这种快速上涨往往会促使部分投资者选择获利了结，尤其是那些早期质押的持有人，他们可能在看到收益后决定锁定利润，而不是继续持有。

从历史角度看，这种模式并不新鲜。

2024年1月到2月，当ETH/BTC比率一周内上涨25%后，类似规模的解除质押潮出现，导致价格短期下跌10%-15%。不过也差不多是在同一时期，恰逢 Celsius 破产清算，46万枚 ETH 在短时间内被集中解除质押，导致整个 ETH 网络验证者退出队列也产生过一周左右的排队拥堵。

并非卖压

与之前不同，虽然这次 ETH 的解除质押队列排队长，解质押的金额大，但并不意味着直接的卖压。

首先还是从 Validator Queue 的数据看，7月23日当天有52万个ETH排队解质押，但同时也有36万个ETH 进入质押队列。

两相抵消，从以太坊网络中净退出的ETH就会大幅减少。

其次，机构行为也起到一定的缓冲作用。

7月22日数据显示，公开市场上各家机构的 ETH现货 ETF 加起来总流入达到31亿美金，在金额的绝对值上显著大于当天排队解质押的 52万个 ETH （19亿美金）。

而且这还是一天的 ETF 净流入量，更不用说验证者退出队列还有9天的排队周期。