2 月 28 日，美国和以色列对伊朗发动军事打击。伊朗随即封锁霍尔木兹海峡，全球每天过境的 2,000 万桶石油被掐断。三周过去，IEA 署长 Fatih Birol 3 月 23 日在澳大利亚国家记者俱乐部给出了一个数字：这场战争造成的全球日均石油供应损失为 1,100 万桶。

这个数字超过了 1973 年石油禁运和 1979 年伊朗革命两次危机的损失之和。

中东 9 个国家超过 40 处能源基础设施遭到不同程度损毁。IEA 同期数据显示，全球天然气供应损失达到 1,400 亿立方米，接近俄乌冲突期间欧洲天然气损失（750 亿立方米）的两倍。三周时间，这场冲突在能源市场造成的量化冲击已经超过了 1970 年代的全部。

但供应损失只是故事的一半。另一半是，这场危机有明确的受益者。

普京的意外收获

伊朗战争开始前，乌拉尔原油的交易价格不到 60 美元一桶。这个价格被锁定了将近三年，是西方制裁的直接结果。俄乌战争爆发后，欧美对俄罗斯石油实施价格上限，乌拉尔原油与国际基准布伦特之间长期维持着 30 到 40 美元的折价。这个折价是制裁在发挥作用的最直观信号。

伊朗战争改变了这一切。霍尔木兹海峡封锁后，全球石油市场出现巨大缺口，买家被迫寻找替代供应。据能源与清洁空气研究中心（CREA）数据，3 月前两周俄罗斯化石燃料出口总收入达到 77 亿欧元，日均 5.13 亿欧元，较 2 月的 4.72 亿欧元上涨 8.7%。其中石油出口日均收入为 3.72 亿欧元，两周内额外多赚了 6.72 亿欧元（约 7.77 亿美元）。

乌拉尔原油在三周内从不到 60 美元涨到约 90 美元，涨幅近 80%。能源分析师 George Voloshin 指出，布伦特同期也从约 65 美元涨至 110 美元以上，但关键不在绝对价格，而在二者之间的价差。乌拉尔与布伦特的折价从战前的约 40 美元大幅收窄。Moscow Times 指出，交付至印度的乌拉尔原油一度出现对布伦特的溢价，这在制裁生效以来从未发生过。

换句话说，西方用三年制裁建起来的经济围墙，被三周的伊朗战争拆掉了相当一部分。

特朗普政府 3 月 12 日宣布了一项 30 天制裁豁免，允许各国购买俄罗斯在途石油，财政部长 Scott Bessent 称此举将释放约 1.4 亿桶供应。但分析师普遍认为豁免条件中「不带来重大财务利益」的限制几乎无法执行。与此同时，IEA 宣布释放 4 亿桶战略石油储备，为历史最大规模。这项豁免将于 4 月 11 日到期，届时市场将面临新一轮不确定性。

印度是最直接的行动者。CREA 数据显示，3 月前两周印度购买俄罗斯化石燃料总额达 13 亿欧元，日均 8,900 万欧元，较 2 月的日均 6,000 万欧元增长 48%。至少 7 艘原本驶往中国的油轮在途中改道印度，其中一艘名为 Aqua Titan 的船已于 3 月 21 日抵达印度港口。当全球都在为油价焦虑的时候，莫斯科和新德里之间的石油贸易正在加速运转。

谁在买单？

供应端损失和受益端收入最终都会传导到消费端。美国消费者是最直接的承受者。

AAA 数据显示，美国汽油全国均价从战前的 2.98 美元涨至 3 月 23 日的 3.96 美元，涨幅 33%。加州均价已达 5.56 美元，堪萨斯州最低也要 3.23 美元。柴油均价 5.07 美元，为 2022 年以来最高。

美国一家财经媒体报道称，这轮油价上涨恰好吞掉了美国家庭刚到手的税收退税。

航空业是最先感受到冲击的行业之一。Platts 评估数据显示，美国喷气燃料价格在三周内上涨超过 60%，部分地区翻倍。United Airlines 成为第一家正式宣布削减运力的美国大型航空公司。CEO Scott Kirby 在内部备忘录中表示公司正在为油价上探 175 美元一桶做准备，这意味着年度燃料成本将增加约 110 亿美元，超过公司「史上最佳年份」利润的两倍。United 将在二三季度削减 5% 的航班。

影响正在向全球扩散。3 月 21 日有媒体报道，Delta Air Lines 也警告可能缩减运力。有观点显示，澳洲航空、北欧航空、泰国国际航空已经提价，新西兰航空取消了超过 1,000 个航班。

连零工经济都被波及了。据报道，DoorDash 开始向司机发放每周 5 到 15 美元的油价补贴和 10% 加油返现，以应对司机因油价上涨而减少接单的情况。当一家外卖平台需要为中东战争买单的时候，冲击传导链的长度就不需要多解释了。

伊朗战争三周，全球每天损失 1,100 万桶石油，俄罗斯 15 天多赚了近 8 亿美元，美国消费者的油钱涨了三分之一，4 月 11 日制裁豁免到期后这条传导链还会继续延长。